Desde su creación en 2011, Verena Ross ha ocupado altos cargos de liderazgo en la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), ocupando primero el cargo de Directora Ejecutiva antes de convertirse en Presidenta en 2021.
La misión de la ESMA es mejorar la protección de los inversores, promover mercados financieros ordenados y salvaguardar la estabilidad financiera en toda Europa.
Mientras Ross se prepara para dejar el cargo de presidente en octubre de 2026, Angela Barnes se sentó con ella para La gran pregunta para discutir el panorama de inversiones en Europa, los desafíos que aún quedan y las prioridades que esperan a su sucesor.
¿Por qué invierten más estadounidenses que europeos?
Una de las prioridades clave de la ESMA ha sido ayudar a implementar el Unión de los Mercados de Capitales (CMU), la iniciativa de larga data para profundizar los mercados financieros de Europa, recientemente rebautizada como Unión del Ahorro y la Inversión (SIU).
“Como usted dice, todavía tenemos más a menudo 27 mercados nacionales que un único mercado de capitales europeo”, explicó Verena.
La SIU pretende integrar aún más los fragmentados mercados de capitales de la UE, reduciendo la fuerte dependencia de las empresas europeas de los préstamos bancarios y al mismo tiempo ofreciendo a los inversores auténticas oportunidades transfronterizas.
“El capital necesita fluir tan libremente como la gente pueda dentro de la Unión Europea”, añadió. Los ciudadanos, argumentó, deberían sentirse igualmente libres de hacer que su dinero trabaje para ellos dondequiera que elijan vivir e invertir.
“Así que se ha reflexionado mucho durante el último año. ¿Cómo podemos dar un verdadero paso adelante aquí? ¿Cómo podemos asegurarnos de que utilizamos los grandes ahorros que tenemos en Europa y los convertimos en inversiones productivas que respalden el crecimiento y funcionen para las empresas y los inversores?
“Siempre que se habla de los mercados de capitales de Europa, las comparaciones con los EE.UU. son inevitables. Los mercados estadounidenses son más profundos, más líquidos y están respaldados por una cultura de inversión más fuerte”, añadió Ross.
Entonces, ¿qué es lo que frena a los europeos? ¿Por qué estamos menos comprometidos con nuestros mercados de capitales? ¿Es la fragmentación la única culpable?
“En general, en Europa, la gente probablemente tiene un poco menos de conocimientos financieros, pero eso no se debe a que no tengan la inteligencia o el deseo de aprender al respecto”, dijo Verena Ross a The Big Question.
“Es más bien el hecho de que en Estados Unidos, como no hay planes de pensiones de reparto garantizados por el Estado, cualquiera que trabaje y necesite pensar en su vejez “Necesita participar directamente en pensar en invertir en los mercados de capitales”.
Para alentar a más europeos a adoptar esta mentalidad, Ross argumentó que la gente necesita acceso a información más clara y accesible y mejores herramientas para comparar opciones de inversión, que les permitan “comprender los riesgos, los costos y las oportunidades que conlleva invertir en los mercados de capital”.
¿Mejores pensiones, empresas más fuertes?
La forma en que los europeos ahorran su dinero no sólo afecta su propia seguridad financiera a largo plazo. También tiene implicaciones más amplias sobre cómo las empresas obtienen financiación y cómo crece la economía europea.
“Por el momento, en Europa, todavía una gran proporción de la financiación proviene del crédito bancario. Pero lo que necesitamos desarrollar es una fuente de financiación más diversificada… Y en cierto modo, es una situación en la que todos ganan cuando se pueden combinar estos ahorros y las inversiones productivas que pueden patrocinar”, dijo Ross.
La dependencia de Europa del crédito bancario significa que las empresas pueden estar más expuestas cuando las condiciones crediticias se endurecen, mientras que una parte importante de los ahorros de los hogares permanece en depósitos bancarios en lugar de canalizarse a través de los mercados de capital.
Verena espera que la Unión del Ahorro y la Inversión ayude a ampliar la gama de financiación disponible para las empresas, fomente un mercado de capitales más integrado y haga que Europa sea más atractiva para los inversores internacionales.
“Vivimos en un mundo global y, en particular, los mercados de capital son globales por naturaleza. Por lo tanto, también debemos ser atractivos para los inversores extranjeros, ya sean estadounidenses, asiáticos o de dondequiera que vengan, y asegurarnos de que Europa sea un destino para ese capital de inversión”, continuó.
En última instancia, cree que el desafío es reducir las barreras creadas por los fragmentados mercados de capital nacionales y construir un mercado más integrado que beneficie tanto a las empresas como a los inversores europeos.
El futuro de la inversión en Europa
Si bien Verena Ross desea mejorar la comprensión pública de los mercados de capitales, también advirtió sobre los riesgos de depender de información financiera de mala calidad procedente de “finfluencers” y de la IA.
“Creo que las herramientas de IA tienen un papel real que desempeñar, pero brindan oportunidades y añaden riesgos”, destacó al tiempo que reconoció que la IA es una importante fuente de información para las personas hoy en día.
“Al mismo tiempo, debemos tener claro que las herramientas de IA pueden tener ciertos sesgos y, de hecho, pueden brindar información errónea. Por lo tanto, también es muy importante que los inversores no confíen ciegamente en lo que sale de cualquier herramienta de IA que utilicen”, dijo.
Mientras la presidenta de la ESMA mira hacia el final de su mandato y aún no ha anunciado sus planes futuros, espera que su sucesor ayude a lograr un mercado de capitales europeo más integrado.
“Realmente espero que en 10 o 15 años tengamos un mercado de capitales europeo, que sea profundo y líquido, que proporcione oportunidades de inversión para que los inversores inviertan en empresas europeas y asegure que los mercados de capitales estén ahí para apoyar la economía europea y su posicionamiento y competitividad en el mundo”, añadió.
Que esa visión se convierta en realidad dependerá de los avances logrados en la superación de las barreras de larga data que impiden un mercado de capitales europeo verdaderamente integrado.
La gran preguntaes una serie de Euronews Business en la que nos sentamos con líderes y expertos de la industria para discutir algunos de los temas más importantes de la agenda actual.
Mire el vídeo de arriba para ver la discusión completa con Verena Ross.
