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El conglomerado de artículos de lujo líder en el mundo, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, vio aumentar sus ingresos orgánicos un 1% en los primeros tres meses de 2026, alcanzando un total de alrededor de 19.100 millones de euros.
Este resultado quedó ligeramente por debajo del crecimiento del 2% previsto por los analistas, lo que indica una fase de consolidación para el líder de la industria.
En el momento de escribir este artículo, las acciones de LVMH cotizan más de un 2% a la baja tras la noticia.
Oriente Medio se ha convertido en un importante obstáculo para el grupo, con una caída de las ventas en la región de dos dígitos, principalmente debido a la guerra de Irán.
Según la convocatoria de resultados de la compañía, esta desaceleración regional representó un lastre del 1% en el crecimiento total del grupo durante el trimestre.
Si bien el gasto local en varias otras áreas está mostrando signos de recuperación, las pérdidas en los mercados europeo y japonés también contrarrestaron ganancias más fuertes en Estados Unidos y otras partes de la región de Asia y el Pacífico.
El desempeño general sugiere que incluso las marcas de primer nivel son vulnerables a la volatilidad económica y política global.
Desempeño mixto en las divisiones principales
El vital sector de la moda y los artículos de cuero de LVMH experimentó una caída del 2% en sus ventas orgánicas, totalizando aproximadamente 9.200 millones de euros. Esta caída fue más profunda que el crecimiento plano que muchos analistas habían pronosticado.
Sin embargo, la división vio una resistencia continua de su marca insignia Louis Vuitton y fuertes mejoras en Dior.
La marca de alta gama Loro Piana logró alcanzar un crecimiento de dos dígitos, lo que pone de relieve un apetito persistente por el “lujo tranquilo” entre los clientes ultraricos.
Por el contrario, la división de vinos y bebidas espirituosas sorprendió positivamente con un aumento del 5% en los ingresos orgánicos. Este crecimiento se vio impulsado por el momento estratégico de los envíos de coñac antes del Año Nuevo chino y la estabilización del mercado del champán.
El sector de relojes y joyería también mantuvo un fuerte impulso, registrando un aumento del 7% en las ventas orgánicas, impulsado por la transformación en curso de Tiffany y la fortaleza continua de BVLGARI.
Perspectivas del mercado y cambios estratégicos
Los analistas han respondido a estos resultados con una postura cautelosa pero solidaria.
Deutsche Bank ha ajustado sus perspectivas, reduciendo su precio objetivo para las acciones de LVMH a 600 euros desde los 620 euros anteriores, manteniendo al mismo tiempo una recomendación de “Comprar”.
El banco también redujo su previsión de ganancias por acción para todo el año 2026 en un 3%, citando el desempeño más débil de la moda y los márgenes de beneficio más ajustados.
De cara al futuro, la dirección está poniendo un renovado énfasis en el control de costes en todas las regiones, aunque han afirmado que esto no se producirá a expensas del crecimiento futuro.
Los inversores también miran hacia la segunda mitad del año, en la que se espera que se beneficien de nuevas direcciones creativas en marcas como Dior.
Según los expertos del sector, cualquier posible resolución de los conflictos en Oriente Medio serviría como un importante catalizador positivo para las acciones del grupo en los próximos meses.
