Gold se ha retirado abruptamente desde la semana pasada, ya que los mercados de valores globales experimentaron un rally de ayuda en medio de signos de una desescalación en la guerra comercial global, particularmente entre Estados Unidos y China.
Los futuros de oro y oro Spot cayeron aproximadamente un 6.5% de sus máximos de todos los tiempos alcanzados el martes pasado. Los inversores pueden haber comenzado a tomar ganancias del precioso metal debido a la disminución de la demanda del paraíso. Según los estrategas de Barclays PLC, el Rally de oro se está extendiendo por delante de los fundamentos y parece técnicamente estirado después del reciente aumento. Mientras tanto, Bloomberg informó que los fondos de cobertura han reducido sus futuros y opciones netas de oro en oro a un mínimo de más de un año.
“Esto podría sugerir más inconveniente en las tarjetas para el metal amarillo, que bien puede verse exacerbado por algunos largos más débiles que rescatan de lo que se ha convertido en un intercambio increíblemente concurrido”, escribió Michael Brown, un estratega de investigación senior de Pepperstone, señalando que el interés de compra se ha agotado particularmente en Asia.
Fortaleza del euro Un factor clave que impulsa el aumento de oro en 2025
La demanda de activos seguros se incrementó en medio de las incertidumbres económicas derivadas de los aranceles del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump. El oro, un activo tradicional utilizado para protegerse contra las crisis financieras y la inflación, ha superado a los mercados globales, aumentando más del 25% en lo que va del año. Indirectamente, la fuerza del euro, que ha presionado significativamente el dólar estadounidense, también ha contribuido a la manifestación del metal precioso.
El sentimiento del “Excepcionalismo de los Estados Unidos” ha enviado a Greenback muy bajo en 2025, mientras que el euro se ha fortalecido notablemente frente al dólar como un activo para el paraíso. El par EUR/USD ha aumentado un 11% desde principios de febrero. “La fortaleza del euro y, por lo tanto, la debilidad del dólar estadounidense fue una vez más un impulsor clave del rendimiento del oro, junto con un aumento en el riesgo geopolítico para capturar los temores de tarifas”, declaró el Consejo Mundial del Oro en un informe. El Rally Euro también hizo que el oro fuera menos costoso para los inversores europeos, con compras de ETF de oro que alcanzaron los $ 1 mil millones (€ 0.88 mil millones) en Europa en marzo, lo que lo convierte en el segundo comprador más grande entre las regiones.
Riesgos a la baja enfrentados en el plazo a corto plazo
Sin embargo, el oro podría enfrentar mayores riesgos a la baja en el plazo a corto plazo en función de varios factores, incluido el sentimiento de riesgo de desvanecimiento, las señales de sobrecarga, los riesgos de liquidez y un ritmo de desaceleración de las compras por parte de los bancos centrales globales.
La razón principal del retiro de oro ha sido la recuperación del sentimiento de riesgo después de que Trump dijo que reduciría los aranceles “sustancialmente” en China, lo que provocó una amplia concentración en los mercados de valores globales. La semana pasada, las principales intercambios de valores redujeron la mayoría de las pérdidas de abril en medio de signos de una desescalación en la guerra comercial estadounidense-China. El cambio en la postura de Trump puede conducir a la posposición de la cartera entre los administradores de fondos y los inversores minoristas.
En segundo lugar, el oro se disparó en un período de tiempo muy corto, generalmente resultando en un patrón de sobrecompra desde una perspectiva técnica. Los operadores tienden a tomar ganancias y establecer posiciones cortas de acuerdo con tales señales, y los mercados de opciones reflejan particularmente estas tendencias.
En tercer lugar, los bancos centrales y los inversores individuales pueden ralentizar el ritmo de las compras debido a la fuerte recuperación de precios. Las incertidumbres económicas también afectarán la asequibilidad de los inversores minoristas para la inversión en oro.
Por último, las manifestaciones de oro a menudo son respaldadas por una política monetaria suelta y altas condiciones de liquidez. Sin embargo, los riesgos inflacionarios vinculados a las tarifas de Trump pueden incitar a los bancos centrales a frenar el ritmo de sus recortes de tasas de interés. La administración Trump también se está esforzando por endurecer el gasto del gobierno, lo que probablemente causa un crujido de liquidez.
No obstante, Brown espera que el oro continúe su rally debido a las incertidumbres continuas: “Aún así, dada toda la incertidumbre y el tumulto en otros lugares, el oro todavía parece una mejor apuesta como un refugio que casi cualquier otra cosa”.
