Los inversores extranjeros que apuntan a la renovación a largo plazo de la base industrial de Ucrania ahora tienen una ruta más directa hacia los gigantes corporativos nacionales del país.
El ETF Ucrania Reconstrucción UCITS (UKRN) de HANetf, que cotiza en Londres y que cotiza en bolsa, se lanzó el mes pasado y ha integrado oficialmente sus tres primeras empresas ucranianas.
Según un comunicado de prensa del proveedor, la empresa de software para drones Swarmer, la empresa de telecomunicaciones Kyivstar y la empresa de mineral de hierro Ferrexpo se han añadido a UKRN.
La medida es importante porque la economía de guerra de Ucrania ha dejado a sus empresas privadas de capital extranjero en el momento en que más lo necesitan.
Con costos de reconstrucción estimados ya en más de 420 mil millones de euros y en aumento, Kiev ha argumentado durante mucho tiempo que ni ellos ni los gobiernos occidentales por sí solos pueden pagar la factura.
Poner a las empresas ucranianas frente a inversionistas institucionales internacionales se considera fundamental para cerrar esa brecha y garantizar que la base industrial del país sobreviva el tiempo suficiente para ser reconstruida.
ETF para ayudar a una economía devastada por la guerra
El ETF UKRN UCITS incluye empresas que cotizan en bolsa y que desempeñarán un papel clave en la recuperación de Ucrania en la posguerra.
Este ajuste estratégico representa una evolución significativa para el fondo, que anteriormente dependía de firmas internacionales con exposición periférica a la región.
“Para satisfacer las necesidades de Ucrania será necesaria la movilización de capital tanto público como privado”, dijo en el comunicado de prensa Hector McNeil, cofundador de HANetf.
Al incorporar a estos líderes nacionales, el fondo ofrece un reflejo más auténtico de los motores económicos que impulsarán la futura recuperación de Ucrania.
La decisión también se produce tras un riguroso reequilibrio del índice de recuperación de Ucrania EQM, el índice de referencia subyacente de este ETF.
Dado que el sector privado ucraniano demuestra una estabilidad continua, el proveedor del índice ha determinado que ciertos actores nacionales ahora cumplen con los estrictos requisitos de liquidez y capitalización de mercado necesarios para un vehículo de inversión compatible con UCITS.
Además, la empresa de software para drones Swarmer también se ha incorporado a otro de los productos de Hanetf, el Drone UCITS ETF (DRON) que actualmente cuenta con una capitalización bursátil de algo más de 15 millones de euros.
Fortalecer el camino hacia la renovación económica
La integración de las acciones nacionales es más que una actualización técnica, ya que señala la maduración de la infraestructura financiera que respalda la reconstrucción de Ucrania.
Los analistas de EQM Indexes han señalado que el proceso de selección da prioridad a las empresas que obtienen una parte sustancial de sus ingresos dentro de Ucrania o que poseen importantes activos físicos sobre el terreno.
El modelo ETF ofrece algo que la ayuda bilateral no puede ofrecer, es decir, un incentivo que se refuerza a sí mismo para que el capital extranjero siga la suerte de Ucrania en el largo plazo.
Cuando los inversores participan en este fondo, se gana dinero si las empresas ucranianas crecen y prosperan. Los inversores ahora tienen una razón financiera para querer que Ucrania tenga éxito, y no sólo una razón moral o política.
Esto es diferente de la ayuda, donde los donantes dan dinero sin expectativas de retorno.
Kyiv lleva años argumentando que éste es el modelo más sostenible. En lugar de depender de la buena voluntad de los gobiernos occidentales, atraer inversores privados que tengan algo que ver con el juego. Si Ucrania se reconstruye, ellos también ganarán.
La presencia de estas acciones en un ETF regulado por Londres proporciona una puerta de entrada transparente para inversores institucionales y minoristas que anteriormente pueden haberse sentido disuadidos por las complejidades de la inversión directa en un mercado afectado por conflictos.
Si bien los riesgos asociados con tales inversiones siguen siendo prominentes, la expansión del fondo para incluir nombres locales sugiere una confianza creciente en la integración a largo plazo de los activos corporativos ucranianos en el ecosistema financiero europeo más amplio.
