El mundo de las finanzas está experimentando una transformación fundamental a medida que las instituciones de Wall Street adoptan cada vez más contratos de futuros perpetuos y activos tokenizados del mundo real para navegar en una economía global 24 horas al día, 7 días a la semana.
Según los expertos de la industria, la eliminación de las fechas de vencimiento de los contratos y la llegada de la liquidación “atómica” instantánea están redefiniendo la relevancia del mercado, particularmente porque las plataformas cripto-nativas continúan liderando el descubrimiento de precios durante las crisis geopolíticas que ocurren cada vez más durante el fin de semana.
La convergencia de estas tecnologías sugiere que la frontera entre las finanzas tradicionales y la infraestructura basada en blockchain se está estrechando.
Las oficinas de Wall Street, los asignadores de estrategias múltiples y los fondos macro están ahora explorando activamente estas estructuras nativas digitales porque resuelven problemas operativos profundamente arraigados inherentes a los contratos estándar con fecha de vencimiento.
Esta transición no es simplemente una mejora tecnológica sino una respuesta a cómo funcionan ahora los mercados globales en tiempo real.
El director de inversiones de Theo, Iggy Ioppe, explicó a Euronews que el paso a operaciones 24 horas al día, 7 días a la semana ya no es opcional.
Theo crea productos financieros para abordar esta nueva demanda y está asociado con importantes instituciones financieras como el banco multinacional británico Standard Chartered.
“No es una cuestión de preferencia, se está convirtiendo en una cuestión de necesidad estructural. Lo vimos claramente durante el cierre del Estrecho de Ormuz. Los mercados tradicionales estuvieron oscuros durante el fin de semana y el oro y el petróleo tokenizados fueron los únicos lugares de negociación transparentes y continuos que reflejaban la demanda de refugio seguro en tiempo real”, afirmó Ioppe.
En declaraciones a Euronews, Andrei Grachev, socio director de DWF Labs, un importante creador de mercados criptográficos, también destacó la importancia de estos eventos para el mercado en general.
“El ejemplo más claro fue el 28 de febrero de este año. Los ataques de Estados Unidos e Israel a las instalaciones nucleares iraníes se anunciaron el sábado por la mañana y todas las principales bolsas de productos básicos, CME, NYMEX, ICE, se cerraron. Los comerciantes se trasladaron inmediatamente a plataformas descentralizadas de futuros perpetuos para petróleo, oro y plata”, explicó Grachev.
Cuando finalmente reabrieron los lugares tradicionales, se vieron obligados a alcanzar los niveles de precios que ya se habían establecido en la cadena, lo que pone de relieve un cambio en el lugar donde se produce la formación primaria de precios.
Un informe del FMI sobre finanzas tokenizadas publicado este mes también destacó que la transición a activos nativos digitales representa una “reconfiguración estructural” de la infraestructura financiera global.
El estudio, escrito por Tobias Adrian, advierte que si bien la liquidación atómica y la programabilidad mejoran significativamente la eficiencia del capital, también eliminan los amortiguadores temporales de los que dependen los bancos y reguladores durante períodos de tensión en el mercado.
El informe sostiene que para que estos mercados crezcan de manera segura y eviten una fragmentación peligrosa, deben estar basados en un “ancla pública” de confianza, específicamente a través de la implementación de monedas digitales del banco central (CBDC).
Sin esos activos de liquidación soberana, el FMI advierte que la velocidad extrema de los sistemas tokenizados podría provocar que las crisis de liquidez se materialicen instantáneamente, lo que podría conducir a liquidaciones en cascada que superen la capacidad de intervención de las autoridades humanas.
“La infraestructura del mercado que respalda el comercio tokenizado siempre activo todavía se está poniendo al día con las demandas que crea, y esa brecha entre la capacidad del producto y la preparación operativa es uno de los riesgos más subestimados en este espacio en este momento”, dijo Grachev a Euronews.
¿Qué son los activos tokenizados del mundo real?
Los activos del mundo real, a menudo abreviados como RWA en el mundo financiero, son esencialmente cualquier activo físico o tradicional que exista fuera del espacio de la cadena de bloques digital.
Esto incluye oro y otros metales, bienes raíces, petróleo y otras materias primas, así como productos financieros como bonos gubernamentales y acciones de empresas.
En el contexto de los mercados modernos, estos activos se “tokenizan”, lo que significa que su valor y derechos de propiedad se digitalizan en un token virtual en una cadena de bloques. Quizás sea útil pensar en esto como un recibo digital que reside en un libro de contabilidad global y seguro, que representa una fracción específica o la totalidad del activo.
Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, ha sido uno de los defensores más acérrimos de este cambio tecnológico, afirmando en su carta anual de 2026 a los inversores que “la tokenización podría ayudar a acelerar el futuro actualizando las tuberías del sistema financiero y haciendo que las inversiones sean más fáciles de emitir, más fáciles de comercializar y de más fácil acceso”.
Para respaldar esta visión, BlackRock ha entrado agresivamente en este espacio con el lanzamiento de su fondo BUIDL, que tokeniza bonos del Tesoro de EE. UU. en una cadena de bloques pública y ya ha escalado a alrededor de 3 mil millones de dólares (2,54 mil millones de euros) en activos bajo administración.
¿Qué son los contratos de futuros perpetuos?
Un contrato de futuros perpetuo es una forma de apostar sobre el precio futuro de un activo, sin siquiera poseerlo y, lo que es más importante, sin tener que liquidarlo en un plazo específico.
En un contrato de futuros estándar, básicamente estás haciendo un trato que debe cerrarse o renovarse en una fecha determinada en el calendario, muy parecido a la finalización de un contrato de arrendamiento. Un contrato “perpetuo” elimina por completo esa fecha de vencimiento, lo que le permite mantener su posición indefinidamente.
Mientras se mantiene el contrato, se aplica una “tasa de financiación”, que normalmente debe pagarse por horas. Esta tasa de financiación es positiva o negativa, dependiendo de si hay más posiciones abiertas o cortas. Si es positivo, los largos pagan a los cortos; si es negativo, los cortos pagan a los largos, lo que convierte la tasa en un mecanismo de equilibrio.
Fundamentalmente, mantener un contrato de futuros perpetuo es una forma de mantener sintéticamente el activo subyacente.
La escala de este mercado ya es sustancial, con un volumen teórico global de futuros perpetuos que supera los 60.000 millones de dólares (50.900 millones de euros) por día. A medida que los marcos regulatorios se pongan al día, particularmente en Estados Unidos, se espera que se acelere la afluencia de capital institucional.
En declaraciones a Euronews, Fabian Dori, director de inversiones de Sygnum, un grupo bancario global de activos digitales con sede en Suiza, explicó que “la adopción institucional de las perpetuas dependerá en última instancia de la infraestructura regulatoria y de custodia que las rodea, así como de las condiciones de liquidez y precios”.
Este nuevo instrumento permite que los mercados estén siempre abiertos, ya que permite operaciones continuas incluso cuando los mercados al contado están cerrados, pero también exige una “liquidación atómica”, es decir, la necesidad de que las operaciones se financien y liquiden en tiempo real.
En las finanzas tradicionales, el ciclo de liquidación T+1 o T+2 proporciona un colchón temporal, dictando que la transferencia de valores y el pago correspondiente deben completarse en los siguientes 1 o 2 días hábiles, lo que efectivamente da tiempo a los creadores de mercado para obtener inventario y gestionar la exposición de la contraparte.
La liquidación atómica reduce esta ventana a cero, lo que requiere que los activos estén en posición antes o en el momento exacto en que se produce una operación. Si bien esto reduce el riesgo de duración de la contraparte, crea picos masivos y repentinos de demandas de liquidez que deben gestionarse mediante la automatización y modelos de tesorería sofisticados.
Actualmente, la liquidación de contratos de futuros perpetuos en blockchains se realiza íntegramente con monedas estables emitidas de forma privada, lo que el FMI considera un riesgo en su último informe.
Para abordarlo, el FMI ha sugerido la necesidad de un “ancla pública”, como las CBDC, para proporcionar un activo de liquidación seguro y programable emitido por un banco central.
Más allá de la liquidación, la infraestructura para los datos de precios sigue siendo una preocupación crítica. Proporcionar liquidez las 24 horas del día requiere oráculos y fuentes de datos de alta calidad que no se retrasen ni se vuelvan obsoletos cuando los mercados tradicionales cierran.
“La infraestructura de datos de precios es posiblemente el desafío más crítico sin resolver en los mercados tokenizados 24 horas al día, 7 días a la semana. Cuando se proporciona liquidez continuamente en lugares descentralizados y regulados, la calidad, la latencia y la confiabilidad de sus precios determinan directamente sus pérdidas y ganancias y su exposición al riesgo”, señaló Ioppe a Euronews.
A medida que la competencia regulada ingresa al espacio “siempre activo”, las plataformas cripto-nativas se ven obligadas a mejorar sus estándares. La implementación de la Ley GENIUS en Estados Unidos ya está acelerando la tendencia del capital institucional a moverse hacia lugares que ofrecen tanto innovación como gobernanza.
Andrei Grachev cree que los ganadores a largo plazo serán aquellos que adopten estos estándares.
“Las plataformas que sigan siendo relevantes serán las que utilicen esa velocidad para mejorar realmente sus estándares en lugar de simplemente superar la regulación. A medida que aumentan las asignaciones institucionales, la infraestructura de cumplimiento determinará cada vez más qué lugares atraen capital significativo y cuáles no”, concluyó Grachev.
