La economía de España creció un 3,2% en 2024, una de las más rápidas en la eurozona, impulsada por una fuerte demanda interna, turismo sólido y fondos de recuperación de la UE, superando a Alemania, Francia e Italia. Los economistas dicen que España sigue siendo un “punto brillante” en Europa, esperando que este rendimiento superior continúe hasta 2025.
Impulsado por un fuerte gasto en el hogar, una inversión resistente y un sector turístico que no muestra signos de fatiga, España ofreció una de las actuaciones de crecimiento más fuertes de la eurozona en 2024, eclipsando economías más grandes y marcó el comienzo de una nueva era de dinamismo económico para Madrid.
El producto interno bruto de España se expandió en un 0,8% trimestralmente durante el cuarto trimestre de 2024, según la lectura final publicada por la agencia de estadísticas españolas INE el miércoles.
Para todo el año, la economía española creció un 3,2%, más del doble del promedio de la eurozona del 0,9%.
Entre los países de la eurozona, solo Malta (6%), Croacia (3.8%) y Chipre (3.4%) dieron resultados más fuertes. En un fuerte contraste, la economía de Alemania se contrajo en un 0.2%, mientras que Francia e Italia administraron un crecimiento tibio de 1.1%y 0.7%, respectivamente.
El rendimiento superior de España es una consecuencia de los cambios estructurales y los vientos de cola cíclicos.
Los economistas destacan la combinación de gasto resiliente en el hogar, actividad turística sólida y el despliegue efectivo de los fondos de recuperación europeos a medida que los motores centrales que alimentan la fuerza económica de Madrid.
¿Qué está impulsando el crecimiento de España?
La demanda interna ha sido el principal pilar de expansión.
En 2024, agregó 3.6 puntos porcentuales al crecimiento anual del PIB, mientras que la demanda externa restó 0.2 puntos.
El consumo de los hogares aumentó en un 1%, el gasto público en un 0.3%e inversión en un 2,9%. Por el contrario, el comercio neto fue un arrastre, ya que las importaciones (+1.4%) superaron las exportaciones lentas (+0.1%).
En todos los sectores, todas las industrias principales, excepto las actividades primarias, las ganancias posicionaron. La construcción creció en un 2,7%, servicios en un 1,0%e industria en un 0,3%, impulsada por el crecimiento del 0,5%de fabricación. Los sectores primarios disminuyeron en un 0,7% después de un rebote temporal en el trimestre anterior.
El turismo no muestra signos de fatiga
El turismo, una piedra angular de la economía española, sigue siendo un poderoso motor de crecimiento.
Según Judit Montoriol Garriga, economista de Caixabank Research, España dio la bienvenida a unos 94 millones de turistas internacionales en 2024, un aumento del 10% respecto al año anterior.
“El sector no ha mostrado signos de agotamiento cíclico y registró un fuerte crecimiento en 2024”, dijo Garriga.
Se espera que el PIB turístico aumente en un 3,6% en términos reales en 2025, dijo, elevando la participación del sector en la economía general al 13.2%, desde el 12,9% en 2024.
El rendimiento del sector es particularmente importante dados sus amplios efectos indirectos en servicios minoristas, hospitalidad y transporte.
¿Puede España seguir superando en 2025?
Si bien se anticipa una moderación en el crecimiento, se espera que España permanezca entre los mejores resultados de la Eurozona en 2025.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) proyecta un aumento del 2.6% del PIB para España, un aumento de 0.3 puntos porcentuales de su estimación de diciembre de 2024.
En comparación, se pronostica que Alemania, Francia e Italia crecerán en un 0,4%, 0,8%y 0,7%, respectivamente. Se espera que la eurozona más amplia se expanda en solo un 1%.
Montoriol Garriga de Caixabank espera un crecimiento español del 2.5% este año, impulsado en gran medida por la demanda interna, en medio de las tasas de interés en declive, el aumento del poder adquisitivo de los hogares y el despliegue continuo de los fondos de recuperación de la UE.
La última perspectiva económica de BBVA refuerza esta narrativa, afirmando que “el desempeño más fuerte de las economías periféricas, particularmente Portugal y España, los países de la eurozona versus se confirmarán en 2025”.
La economista de BNP Paribas, Lucie Barette, dijo que “el consumo de hogares en España debería seguir siendo el principal impulsor del crecimiento en el primer trimestre y durante el año en general”.
Citó volúmenes de ventas minoristas que aumentaron un 2,2% interanual en enero y las nuevas inscripciones de vehículos aumentaron un 8,2% en enero y febrero.
La inflación, mientras tanto, permanece contenida.
Los precios del consumidor armonizados aumentaron un 2,9% interanual en febrero. La inflación del núcleo, que excluye la energía volátil y los alimentos, disminuye al 2.1%, acercándose al objetivo del 2% del Banco Central Europeo. Sin embargo, Barette señaló el riesgo de que el aumento de los precios del productor pueda pasar a los consumidores en los próximos meses.
Los precios del productor de España aumentaron 6.6% año tras año en febrero de 2025, el ritmo más rápido desde febrero de 2023 y una aceleración aguda del aumento del 2.6% registrado en enero.
El plan de recuperación aún alimentando el crecimiento
El despliegue continuo de los fondos de Next Generationeu (NGEU) bajo el plan de recuperación, transformación y resiliencia de España es otro motor de crecimiento.
A finales de 2024, se habían otorgado licitaciones y subvenciones por un total de 47,600 millones de euros, cada vez más del 60% del sobre total de la subvención. De esto, € 14.4bn se ejecutó solo en 2024.
España ya ha recibido € 47.9 mil millones en subvenciones de la Comisión Europea. Una quinta solicitud de desembolso, que comprende 8 mil millones de euros en subvenciones y € 15.9 mil millones en préstamos, se presentó en diciembre.
Una encuesta del Banco de España muestra la importancia de este estímulo: el 45% de las empresas dijeron que no habrían realizado sus inversiones sin apoyo de NGEU, y el 31% habría implementado solo una parte de ellas.
Bienes raíces y préstamos permanecen flotantes
El mercado inmobiliario de España mostró signos de fortaleza a lo largo de 2024.
Los precios de las viviendas, según los valores de evaluación (MIVAU), aumentaron en un 5,8% el año pasado y se espera que crezcan un 5,9% en 2025. Los precios de la transacción (INE Index) subieron un 8,4% en 2024 y se pronostica que aumentarán en un 7,2% este año.
El ciclo de préstamo también está ganando impulso. Enero de 2025, los datos muestran nuevos volúmenes de crédito que se aceleran, impulsados por una mayor actividad económica y confianza en la recuperación.
El mercado laboral sigue siendo apretado
El mercado laboral continuó expandiéndose, y el total de horas trabajadas aumentó un 2,8% interanual en el cuarto trimestre y un empleo equivalente a tiempo completo aumentó un 2,3%.
La tasa de desempleo de España cayó a 10.61% en el cuarto trimestre de 2024, por debajo del 11,21% en el trimestre anterior, alcanzando su nivel más bajo desde el segundo trimestre de 2008.
La OCDE dijo que el desempleo sigue siendo bajo en comparación con los niveles previos al covid en los países del sur de Europa, particularmente en España e Italia.
Mirando hacia el futuro: más ganancias, pero un ritmo más lento
Aunque es probable que la economía española desacelere a partir del ritmo excepcional de 2024, todos los indicadores sugieren que seguirá siendo uno de los rendimientos superiores de la eurozona en los próximos años. La OCDE espera un crecimiento del 2.1% en 2026, el doble de las tasas esperadas en Alemania, Francia e Italia.
Con un consumidor resistente, una industria turística en auge y la inversión pública que aún fluye de los fondos europeos, la historia de recuperación post-pandemia de España parece lejos de terminar.
