El patrimonio neto de los ciudadanos varía significativamente en Europa y cambia cada año. Lo que realmente importa es cómo se comparan los cambios cuando se ajustan por la inflación.
La riqueza por adulto aumentó en una gran mayoría de los países europeos entre 2023 y 2024, mientras que algunos vieron disminuciones, según el Informe Global de Riqueza de UBS 2025.
Los cambios medidos en las monedas locales se muestran en los valores promedio y mediano: nos centramos en la mediana para un análisis más profundo, que no se ve afectado por valores atípicos extremos, al tiempo que mencionamos los promedios.
Hungría registró el mayor crecimiento real en riqueza media por adulto entre 2023 y 2024, aumentando en un 18,6%. El crecimiento también alcanzó el 15%o más en varios otros países, incluidos Lituania (16.9%), Suecia (15.3%), Italia y Letonia (ambos 15%).
En el informe, entre los Estados miembros de la UE, los países candidatos, los miembros de la EFA y el Reino Unido, solo Turquía y Bélgica vieron una disminución de la riqueza media por adulto. Turquía se destaca con una fuerte caída del 20.9%, mientras que Bélgica registró una caída más moderada del 5,6%.
De las cinco economías más grandes de Europa, Italia vio el mayor crecimiento real en riqueza por adulto con un 15%, mientras que el Reino Unido tenía el más bajo con 5.3%. Francia (10.3%), Alemania (9.5%) y España (9%) cayeron en el medio.
Suiza, el país más rico Por adulto, vio un aumento del 7,7%. Suecia y otros países nórdicos también registraron un fuerte crecimiento, cada uno superior al 10%.
Fuera de Europa, Corea del Sur (13.9%), Australia (10.7%), Canadá (9.6%) y Japón (8.6%) vieron ganancias significativas en 2024. El aumento en los EE. UU. Fue más moderado al 2.3%. China y Rusia registraron disminuciones notables de 6.3% y 8.2%, respectivamente.
Mirando el cambio promedio de riqueza en lugar de mediana, varios países europeos vieron disminuciones. Tanto Turquía (–14.6%) como Bélgica (–0.3%) vieron disminuciones promedio más pequeñas en comparación con sus valores medios. Luxemburgo (–1.3%), Estonia (–2.3%), Francia (–1.8%) y el Reino Unido (–3.6%) también registraron disminuciones.
Conductores detrás de los cambios en los precios de los activos de Turquía
Entonces, ¿qué explica la disminución más fuerte de Turquía en la riqueza por adulto entre 2023 y 2024?
El profesor Hakan Kara de la Universidad de Bilkent en Ankara, y ex economista jefe del Banco Central de Turquía, sugiere que para comprender esta tendencia, uno debe mirar hacia atrás en los últimos cinco años.
Señaló que entre 2020 y 2023, un entorno de crédito abundante y tasas de interés real extremadamente bajas llevaron a un aumento significativo en los precios de los activos.
“Este período fue testigo de una importante transferencia de riqueza de ahorradores a prestatarios, y desde hogares de ingresos fijos a corporaciones. El esquema de depósito protegido de divisas (KKM) reforzó aún más esta dinámica. La desigualdad de riqueza aumentó Rápidamente, solo un segmento estrecho de la población, aquellos con acceso a crédito o ahorros preexistentes, fue capaz de beneficiarse del auge del precio de los activos ”, explicó.
A mediados de 2023, con la normalización de las tasas de interés, comenzó una corrección real en los precios de los activos. A medida que los precios de la vivienda, la tierra, las acciones y los bonos disminuyeron en términos reales, se observó una erosión correspondiente de riqueza real.
“Podemos ver el período 2023-24 como una corrección del período 2020-22”, agregó.
Cambios de cinco años: Austria registra la mayor disminución
Los cambios ‘reales’ en la riqueza por adulto desde el comienzo de 2020 hasta el final de 2024 revelan tendencias a más largo plazo. Austria emerge como un valor atípico importante, con una riqueza media por adulto que cae en un 18%. Los Países Bajos (–2.3%) y Estonia (–0.1%) siguieron.
En Europa, Chipre registró el aumento más alto en 43.9%, seguido de Dinamarca, Letonia y Lituania, cada uno con ganancias de más del 30%.
La riqueza mediana real por crecimiento adulto también excedió el 25% en Malta, Eslovenia, Noruega, Bulgaria y Portugal.
Alemania vio el mayor aumento entre las cinco economías principales de Europa, con un aumento del 20.1%. Italia registró el más bajo al 4.7%. España (17.8%) y el Reino Unido (16.3%) registraron un fuerte crecimiento, mientras que Francia vio un aumento más moderado de 10.5%.
Los principales países no europeos informaron un crecimiento significativo, con Estados Unidos al 45,8%, seguido de Rusia (35,1%) y Corea del Sur (31%).
En términos promedio, la imagen cambia por completo. Varios países vieron disminuciones en riqueza por adulto. Chipre, que registró el mayor crecimiento en la riqueza media, surgió como el valor atípico con una caída de –24.9% en la riqueza promedio por adulto.
Otras gotas significativas ocurrieron en Austria (–13.1%), Malta (–11.3%), Estonia (–10.6%), Italia (–9.4%) e Irlanda (–7.8%). Suiza, Luxemburgo, Países Bajos, Bélgica, Rumania y Eslovaquia también registraron disminuciones relativamente moderadas.
El impacto de la alta inflación
“La contracción en la riqueza promedio real por adulto en este período se debió principalmente a la alta inflación en los países preocupados, particularmente en Austria, Bélgica y los Países Bajos, pero también en Italia, aunque en un grado ligeramente menor”, señaló el informe.
El crecimiento en el tamaño de la población adulta fue un factor más contribuyente, principalmente en los Países Bajos y, en menor medida, en Suiza según el informe. En el caso de Suiza, la depreciación monetaria fue el factor principal, seguido de la inflación.
¿Qué sugieren las divergencias?
Las divergencias son sorprendentes en varios países, donde los cambios en la riqueza promedio y media por adulto difieren significativamente. Por ejemplo, en Suiza, el crecimiento ligeramente negativo en la riqueza promedio por adulto se compara con un aumento del 14% en la riqueza media por adulto, mientras que en Italia las cifras son respectivamente –10% y casi +5%.
“Estas divergencias sugieren un crecimiento de riqueza más lento en el extremo superior del espectro que en la sección media de la distribución de la riqueza”, señaló el informe.
La misma dinámica también estaba trabajando en Alemania y el Reino Unido.
