La última Perspectiva de los Mercados de Productos Básicos del Banco Mundial, publicada el martes, predice un aumento del 24% en los precios de la energía este año a medida que la guerra de Irán y el consiguiente bloqueo del Estrecho de Ormuz generan un shock histórico en los mercados globales.
Este aumento proyectado representa el aumento más significativo del precio de la energía desde la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022, amenazando con afianzar una alta inflación y detener el progreso económico en las naciones en desarrollo.
Según el informe, los mercados mundiales de productos básicos enfrentan su período más volátil en cuatro años, y se espera que los precios de la energía y los fertilizantes provoquen un amplio aumento del 16% en los costos generales de los productos básicos durante 2026.
La inestabilidad regional ya ha provocado la mayor interrupción del suministro de petróleo jamás registrada, con una caída de la producción mundial de más de 10 millones de barriles por día durante la crisis.
Si bien algunos precios se han moderado desde sus picos iniciales, el estudio muestra que los efectos persistentes de los ataques a la infraestructura y los cuellos de botella en el transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz mantendrán los costos de la energía en niveles elevados en el futuro previsible.
Los analistas sugieren que la actual agitación ha revertido efectivamente la tendencia a la baja de los precios de las materias primas que se había observado durante el año anterior, creando un entorno de estanflación y dificultando a los bancos centrales gestionar las tasas.
Ayhan Kose, economista jefe adjunto del Banco Mundial, afirmó además que los gobiernos deben resistir la tentación de un apoyo fiscal amplio y no focalizado que podría distorsionar los mercados y centrarse en cambio en ayuda temporal para los hogares más vulnerables para afrontar los próximos meses de incertidumbre económica.
Los mercados de petróleo y gas en el ojo de la tormenta
El principal impulsor de la actual inestabilidad del mercado es la interrupción sin precedentes de las rutas marítimas en Medio Oriente.
El Estrecho de Ormuz, un paso marítimo crítico que maneja aproximadamente el 20% del comercio marítimo de petróleo crudo del mundo, ha visto efectivamente un alto en el tráfico durante la guerra.
Según el Banco Mundial, se pronostica ahora que el petróleo crudo Brent promediará 86 dólares por barril a lo largo de 2026, lo que marca un fuerte aumento con respecto al promedio de 69 dólares registrado en 2025.
Este pronóstico se basa en el supuesto de que las perturbaciones más graves comenzarán a aliviarse en mayo y que los volúmenes de envío volverán gradualmente a los niveles anteriores a la guerra a finales de año.
En el momento de redactar este informe, el crudo de referencia estadounidense, el WTI, está por encima de los 102 dólares el barril, mientras que el crudo Brent, el estándar internacional, está por encima de los 110 dólares por primera vez en tres semanas.
Los EAU también anunciaron el martes que abandonarán la OPEP y la OPEP+ a partir del 1 de mayo, y el ministro de energía de los EAU citó una reestructuración de la estrategia energética del país “para ayudar a satisfacer la demanda cambiante” y prometió un “impulso gradual a la producción de petróleo”.
Queda por ver si la oferta adicional contribuirá a bajar los precios o si una menor coordinación entre los principales proveedores de petróleo será realmente desventajosa en medio de la crisis.
El Banco Mundial advierte que si el conflicto se prolonga o se extiende hasta involucrar a más actores regionales, la presión sobre los precios no hará más que intensificarse. Incluso bajo el escenario de referencia actual, el shock ya ha causado importantes repercusiones en otros sectores energéticos.
El estudio muestra que la volatilidad en el mercado del petróleo tiene consecuencias directas para los puntos de referencia del gas natural y del gas natural licuado (GNL), a medida que los países luchan por asegurar suministros de energía alternativos.
La Unión Europea ya ha gastado más de 27 mil millones de euros en costos adicionales para importaciones de combustibles fósiles desde que comenzó la guerra con Irán. La AIE también califica la situación como la mayor amenaza a la seguridad energética de la historia.
Se espera que este mayor costo del combustible frene el crecimiento global, con graves implicaciones para la creación de empleo y el desarrollo industrial tanto en las economías emergentes como en las avanzadas.
Este mes, el FMI recortó su pronóstico de crecimiento global para 2026 al 3,1%, un 0,2% menos que su proyección anterior, y rebajó su estimación para la eurozona al 1,1% desde el 1,4%.
La guerra también impulsó las expectativas de inflación global del FMI hasta el 4,4%, y si la volatilidad energética persiste hasta 2027, el fondo advierte sobre un “escenario severo” en el que el crecimiento global podría caer al 2%.
La volatilidad geopolítica y el efecto dominó
Una sección especial del informe del Banco Mundial destaca el impacto desproporcionado del riesgo geopolítico en la estabilidad del mercado. El análisis encuentra que la volatilidad de los precios del petróleo durante los períodos de creciente conflicto es aproximadamente el doble que durante los períodos más tranquilos.
Específicamente, el estudio indica que una disminución del 1% en la producción mundial de petróleo impulsada geopolíticamente normalmente hace subir los precios en un promedio del 11,5%.
Estos shocks tienen un poderoso efecto de “derrame”, cuyo impacto en otros mercados de productos básicos es aproximadamente un 50% mayor que en condiciones normales.
Según el informe, un aumento del 10% en los precios del petróleo provocado por un shock geopolítico lleva a que los precios del gas natural alcancen un máximo del 7% y los precios de los fertilizantes aumenten más del 5% aproximadamente un año después.
Estos efectos rezagados significan que incluso si el conflicto en Medio Oriente se resuelve en el corto plazo, la economía global probablemente seguirá sintiendo la presión inflacionaria hasta bien entrado el próximo año.
