A mitad de un año turbulento, ha surgido un patrón claro en los mercados globales: todo lo relacionado con el desarrollo físico de la IA se ha disparado, mientras que varios otros activos a los que los inversores tradicionalmente recurren en tiempos de incertidumbre han tropezado.
La guerra en Oriente Medio, la agitación política y el aumento del precio del petróleo formaron el telón de fondo, pero los mercados bursátiles de varias regiones aún alcanzaron nuevos máximos históricos.
Según Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell, las empresas que recibieron el auge del gasto en IA fueron las inversiones más destacadas del primer semestre, mientras que Bitcoin resultó “una sorpresa” y el oro perdió su brillo.
Se trata, señaló Coatsworth, de una notable serie de acontecimientos para sólo medio año de operaciones.
Las ganancias más espectaculares provinieron de un rincón poco glamoroso del mundo tecnológico: las empresas que fabrican chips de memoria.
A medida que la demanda de informática de IA chocó con la escasez de oferta, los precios subieron y se llevaron las acciones. SanDisk lideró el mercado estadounidense con una ganancia de más del 850% en seis meses, mientras que Western Digital, Micron Technology y Seagate Technology triplicaron su valor, un ritmo de retorno que normalmente llevaría muchos años alcanzar.
El factor determinante es la gran cantidad de memoria y almacenamiento de alta velocidad necesarios para entrenar y ejecutar sistemas de inteligencia artificial mientras las empresas de tecnología más grandes se apresuran a expandir sus centros de datos.
Otras acciones estadounidenses que se dispararon gracias al comercio de IA incluyen Intel, Dell, Advanced Micro Devices (AMD) y Applied Materials, que subieron entre un 150% y un 280% en lo que va del año.
La fiebre también impulsó a los mercados emergentes, donde los fabricantes de chips asiáticos como TSMC y SK Hynix tienen un gran peso, ayudando al KOSPI de Corea del Sur a duplicar su valor, al Nikkei 225 de Japón a subir aproximadamente un 40% y al índice MSCI de Mercados Emergentes a subir alrededor de un 27%.
En Europa, el FTSE 100 ganó un 7% en el primer semestre del año, el CAC 40 de Francia subió un 5%, mientras que el DAX de Alemania ganó un 2%. Mientras tanto, el índice MSCI India cayó un 5% y el Hang Seng de Hong Kong perdió un 6%.
En particular, el repunte de la memoria ha comenzado a disminuir en los últimos días, con varios de los mismos nombres atrapados en una fuerte venta masiva de tecnología.
Los favoritos caídos, las adquisiciones y las operaciones que se enfriaron
La otra cara fue brutal para los ganadores de ayer.
Los anteriores favoritos de la IA, Meta y Microsoft, se quedaron atrás, con una caída del 14% y el 24% respectivamente sobre una base de rendimiento total, ya que el fuerte gasto en IA convirtió a los gigantes tecnológicos en empresas más ávidas de capital y los inversores dejaron de pagar una prima por ellos.
Microsoft ahora cotiza a su nivel más barato en una década, lo que hace que tanto él como Meta tengan un valor más modesto que McDonald’s, un resultado que pocos habrían predicho en el apogeo de la moda de los “7 Magníficos”.
En otros lugares, los activos que muchos esperaban liderar decepcionaron.
El oro llevó a los inversores a un viaje volátil. Después de alcanzar un máximo histórico de 5.594,82 dólares la onza el 29 de enero, el metal precioso perdió alrededor del 28% desde su máximo a pesar de la agitación geopolítica que normalmente haría que los inversores acudieran en masa a activos de refugio. En cambio, su atractivo se vio socavado por los mayores rendimientos de los bonos y las tasas de efectivo, que ofrecen un ingreso que un lingote de oro no puede ofrecer.
A Bitcoin le fue aún peor, cayendo un 28% desde principios de año a medida que el entusiasmo por las criptomonedas se desvaneció y el dinero giró hacia acciones tecnológicas.
En el Reino Unido, las adquisiciones hicieron gran parte del trabajo pesado.
Seis empresas del FTSE 100, entre ellas Glencore, Schroders y Segro, atrajeron el interés de las ofertas en el primer semestre, una señal de que los compradores todavía ven valor en las principales acciones británicas incluso después de una recalificación de tres años.
Constructores de viviendas como Persimmon lucharon contra un mercado inmobiliario lento, mientras que nombres adyacentes a la tecnología como Experian y RELX se vieron arrastrados por temores sobre la disrupción de la IA.
Un sector que se enfrió notoriamente fue el de defensa.
Después de un tormentoso 2025, empresas como BAE Systems, la alemana Rheinmetall y la estadounidense Palantir cedieron terreno, ya que las buenas noticias sobre el aumento de los presupuestos militares parecían ya plenamente descontadas y los inversores se fueron a otra parte.
Este artículo no constituye asesoramiento financiero. Siempre haga su propia investigación e invierta de acuerdo con sus circunstancias específicas.
