Para la mayoría de los inversores, Nvidia, junto con Micron, AMD y Broadcom, se ha convertido en la cara del auge de la inteligencia artificial, pero la cadena de suministro de la IA se extiende mucho más allá de Silicon Valley.
En toda Europa, un grupo de empresas en gran medida ignoradas que suministran hardware crítico para centros de datos de inteligencia artificial se han convertido en algunos de los mayores ganadores del mercado de valores en 2026.
El potencial de la IA en Europa
Es posible que Europa no haya producido un campeón de la IA de la magnitud de Nvidia, Microsoft u OpenAI. En cambio, alberga un ecosistema creciente de empresas que suministran la infraestructura que hace posible la inteligencia artificial: los láseres que mueven datos entre GPU, los sustratos que conectan chips avanzados, los servidores que entrenan modelos y el equipo de prueba que valida los procesadores antes de que salgan de fábrica.
A medida que se acelera el gasto en centros de datos de IA, estas empresas se han convertido silenciosamente en algunas de las mayores ganadoras del mercado de valores del mundo. Varias acciones han subido cientos de por ciento este año, mientras que una ha subido más del 2.200%.
No todas estas ganancias están respaldadas por las ganancias actuales. Varias empresas siguen generando pérdidas, mientras que otras operan según las expectativas de la demanda futura de IA en lugar de los ingresos actuales. Los inversores están apostando efectivamente a que el gasto en infraestructura de IA seguirá expandiéndose rápidamente.
La siguiente clasificación destaca las 10 acciones europeas vinculadas a la IA que han obtenido las mayores ganancias hasta ahora en 2026.
Las clasificaciones se basan en el desempeño del precio de las acciones en lo que va del año. Se incluyeron empresas si una parte significativa de su caso de inversión está vinculada a infraestructura de inteligencia artificial, fabricación de semiconductores, fotónica, redes, servidores o tecnologías relacionadas. Se excluyeron las acciones con liquidez insuficiente.
10. Nokia: el regreso como juego de redes de IA
Nokia Oyj ha subido un 159,51% en lo que va del año. La mayoría de la gente todavía se imagina los teléfonos que vendió hace más de una década, pero hoy el grupo finlandés fabrica equipos de transporte óptico y redes IP, y eso se ha convertido en un cuello de botella en los centros de datos de inteligencia artificial, donde grandes volúmenes de datos se mueven entre bastidores a través de fibra.
El punto de inflexión fue la validación estratégica: en octubre de 2025, Nvidia adquirió una participación accionaria de mil millones de dólares (870 millones de euros) vinculada a una asociación desarrollada conjuntamente.
En el primer trimestre de 2026, las ventas netas de Nokia aumentaron un 4% a 4.500 millones de euros, pero las ventas netas a clientes de IA y nube aumentaron un 49% año tras año y ahora representan alrededor del 8% del grupo, con 1.000 millones de euros de nuevos pedidos de IA y nube registrados en el trimestre.
Las redes ópticas crecieron un 20 % y la dirección elevó su previsión para todo el año para la infraestructura de red a un crecimiento del 12 %-14 %.
9. ams-OSRAM: un fabricante de iluminación reinventado en torno a la fotónica de IA
La empresa austriaco-alemana ams-OSRAM AG ha subido un 175% en 2026 a medida que los inversores adoptan su giro hacia la fotónica impulsada por la IA.
El grupo desarrolla sensores avanzados, tecnologías ópticas y de imágenes que permiten a las máquinas ver e interactuar con el mundo físico.
En mayo, firmó un acuerdo de desarrollo con un cliente líder en fotónica de IA para comercializar interconexiones ópticas para centros de datos de IA, al tiempo que se expande a componentes para gafas inteligentes impulsadas por IA.
El cambio está ganando terreno: los ingresos por semiconductores del primer trimestre de 2026 aumentaron un 9 % interanual, lo que refuerza la confianza en el creciente papel de la empresa en el ecosistema de infraestructura de IA.
8. Technoprobe: probando los chips que impulsan la IA
La empresa italiana Technoprobe SpA ha subido un 184,26% en 2026. La empresa es líder mundial en tarjetas de sonda (las interfaces de precisión que prueban los chips antes de su envío) y cuenta el tipo de procesadores fabricados por Nvidia y AMD entre el silicio que verifica.
La demanda de pruebas de IA ha impulsado la recalificación.
Los ingresos de todo el año 2025 aumentaron un 16 % hasta los 628 millones de euros, el primer semestre de 2025 creció un 35 % y la compañía informó un primer trimestre récord de 2026 de alrededor de 187 millones de euros, un aumento interanual del 19 %, adelantando un año completo sus objetivos de tres años.
Bank of America mejoró la acción a comprar en mayo, citando el crecimiento de las ganancias vinculado a los procesadores gráficos.
7. Raspberry Pi Holdings: ¿el favorito de la IA perimetral o un stock de memes?
Raspberry Pi Holdings plc, con sede en Cambridge, ha subido un 198,63%. La empresa vende las computadoras de placa única de bajo costo que adoran los aficionados y que, cada vez más, se utilizan en la industria y en la computación de vanguardia.
Su carrera ha sido impulsada por una combinación de demanda genuina de IA de vanguardia (sus chips semiconductores ahora se venden más que sus placas) y un frenesí en las redes sociales por ejecutar agentes de IA en máquinas baratas y siempre encendidas.
En 2025, los ingresos aumentaron un 25% hasta 323,2 millones de dólares (281 millones de euros), el beneficio antes de impuestos aumentó un 63% hasta 26,5 millones de dólares (23 millones de euros), mientras que Jefferies elevó su previsión de ingresos para 2026 un 42% hasta 511 millones de dólares (445 millones de euros).
Varios analistas han advertido que la medida tiene características de acciones meme, ya que las acciones cotizan cerca de 50 veces las ganancias futuras.
6. STMicroelectronics: el gigante que gira hacia el centro de datos
STMicroelectronics subió un 204,28% en 2026 y es, con diferencia, la empresa más grande de la lista. El grupo de semiconductores con sede en Suiza fabrica chips de potencia, microcontroladores y sensores, y está incursionando en productos ópticos que conectan servidores de IA.
El catalizador es el pivote del centro de datos. En febrero, acordó un acuerdo plurianual y multimillonario con Amazon Web Services para suministrar infraestructura informática para la nube y la inteligencia artificial, y espera ingresos por centros de datos muy por encima de los 500 millones de dólares (435 millones de euros) en 2026 y más de 1.000 millones de dólares (870 millones de euros) en 2027.
Los analistas se han vuelto cada vez más optimistas sobre las perspectivas de la IA de la empresa. UBS elevó su precio objetivo de las acciones a 80 euros desde 49 euros, manteniendo al mismo tiempo una calificación de compra, citando oportunidades de crecimiento en fotónica, tecnologías de energía de inteligencia artificial y aplicaciones satelitales.
Después de un difícil 2025, cuando los ingresos cayeron alrededor del 11% a aproximadamente 11.800 millones de dólares (10.300 millones de euros), los ingresos netos del primer trimestre de 2026 aumentaron un 23% a 3.100 millones de dólares (2.700 millones de euros), con un aumento del 34% en las comunicaciones ópticas y de radiofrecuencia, y guió que los ingresos del segundo trimestre aumentaran alrededor del 25% interanual.
5. AIXTRON: el nombre de los picos y palas que se adelanta a sus ventas
La alemana AIXTRON SE ganó un 234,70%. La empresa construye las máquinas de deposición que se utilizan para hacer crecer las capas de semiconductores compuestos detrás de los láseres y los componentes ópticos, equipos que necesita el auge de la fotónica.
Una lectura alcista del fabricante estadounidense de chips Marvell ayudó a elevar las acciones a su nivel más alto en más de dos décadas.
Pero este es posiblemente un caso claro de precios que superan los fundamentos: los ingresos del primer trimestre de 2026 cayeron un 47% interanual debido a que los pedidos se mantuvieron débiles, incluso con una cartera de pedidos cercana a los 359 millones de euros y un objetivo de ingresos para 2026 de alrededor de 560 millones de euros.
Berenberg recortó las acciones para mantenerlas con un objetivo de 42 euros, argumentando que la historia de la óptica ya estaba en el precio.
4. AT&S: los sustratos que llevan chips de IA
AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG ha subido un 366,46%. La firma austriaca fabrica placas de circuito impreso de alta gama y sustratos de circuitos integrados que conectan procesadores avanzados con el resto de un sistema, una capa poco glamorosa pero esencial del conjunto de hardware de IA.
Está aumentando la capacidad de sustratos dedicados en China en virtud de acuerdos con clientes a largo plazo.
Los ingresos aumentaron un 21 % hasta los 1.800 millones de euros en su ejercicio financiero 2025/26, que finalizó en marzo, y el grupo prevé un crecimiento de los ingresos del 30 % al 35 % a medida que aumenten los pedidos de IA.
Sin embargo, suspendió su dividendo y se apoya en nueva deuda para financiar la expansión.
3. 2CRSi: el fabricante francés de servidores que construye ‘fábricas de IA’
2CRSi SA, con sede en Estrasburgo, ha subido un 410,03%. La empresa diseña servidores y sistemas de refrigeración energéticamente eficientes, incluida la inmersión y la refrigeración líquida directa, para la IA y la informática de alto rendimiento.
Una serie de grandes contratos de IA lo han transformado. Está entregando una “fábrica de IA” repleta de miles de procesadores Nvidia Blackwell en virtud de un contrato maestro de varios años en EE. UU. por un valor de hasta 610 millones de dólares (531 millones de euros).
Aquí es donde el crecimiento de los ingresos es más explosivo: los ingresos para todo el año 2024/25 aumentaron un 31% a 220,8 millones de euros, luego los ingresos del primer semestre de 2025/26 saltaron a 204,7 millones de euros (casi diez veces la cifra del año anterior) y la compañía elevó su objetivo para todo el año por encima de los 400 millones de euros, con la ambición de alcanzar los mil millones de euros el año siguiente.
2. Soitec: pagar por la porción de IA, no por el conjunto cada vez más reducido
Francés Soitec SA ha subido un 559,98%. La empresa fabrica obleas semiconductoras diseñadas, incluidos los materiales fotónicos y de silicio sobre aislante que se encuentran debajo de los chips ópticos, después de años en los que sus acciones perdieron la mayor parte de su valor.
El rebote se basa en la fotónica para los centros de datos de IA.
El contraste en las cuentas es marcado: los ingresos totales en realidad cayeron un 34% a 592 millones de euros en su año fiscal 2026 a medida que se corrigieron las líneas móviles y automotrices más antiguas, sin embargo, sus ingresos de Edge y Cloud AI alcanzaron los 214 millones de euros, y su línea Photonics-SOI cruzó los 100 millones de dólares (87 millones de euros) por primera vez, antes de lo planeado.
Los inversores están pagando por la parte de IA de rápido crecimiento, no por el total cada vez menor.
1. Sivers Semiconductors: el fabricante de láser que se convirtió en la acción de IA con mejor rendimiento de Europa
La sueca Sivers Semiconductors AB ha subido un 2.245,93%, el valor con mejor comportamiento de Europa este año. La compañía fabrica diminutos conjuntos de láseres y motores ópticos que mueven datos en forma de luz dentro de centros de datos de inteligencia artificial, junto con chips inalámbricos.
La medida que lo coronó se produjo el 2 de junio, cuando acordó integrar sus láseres en la plataforma de fotónica de silicio de GlobalFoundries, destinada a la óptica empaquetada que vincula grandes grupos de IA. La acción subió un 60% en la sesión.
La brecha entre el precio y los fundamentos es aquí más amplia. Los ingresos de todo el año 2025 fueron de aproximadamente 361 millones de coronas suecas, un aumento del 33%, pero la compañía está generando pérdidas (informó una pérdida neta de aproximadamente 187 millones de coronas) y los ingresos del primer trimestre de 2026 en realidad cayeron alrededor del 22%.
Lo que tienen en común los ganadores europeos de la IA
Lo que los inversores están comprando es la cartera de pedidos, que según Sivers creció un 77% hasta más de 530 millones de dólares (461 millones de euros), y la promesa de una rampa de fotónica aún por venir.
El hilo común que une a los mayores ganadores de la IA en Europa es que ninguno de ellos es un nombre conocido. En lugar de competir directamente con Nvidia, Microsoft o Amazon, ocupan nichos especializados dentro de la cadena de suministro global de IA.
Que estos avances resulten sostenibles dependerá de la rapidez con la que el gasto en infraestructura de IA se traduzca en ingresos y beneficios. Pero por ahora, las acciones de IA más exitosas de Europa no son las empresas que construyen inteligencia artificial, sino las que la habilitan.
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