El banco con sede en Milán lanzó su oferta valorada en 35.000 millones de euros (40.600 millones de dólares) a principios de mayo para hacerse con el control de su rival alemán y consolidar su estatus como peso pesado europeo.
La oferta de UniCredit finaliza oficialmente el martes a las 23:59 horas (21:59 GMT), a menos que se extienda.
El banco italiano elogió el lunes haber superado el umbral del 30 por ciento fijado para esta oferta pública de adquisición.
El precio de oferta es ampliamente visto como demasiado bajo, pero marca el último movimiento en la continua búsqueda de UniCredit de Commerzbank, que ha generado una fuerte oposición del prestamista y de varios políticos alemanes.
Si la oferta tiene éxito y es aprobada por el Banco Central Europeo, debería permitir principalmente a UniCredit aumentar gradualmente su participación en Commerzbank y fusionarlo con su filial alemana HypoVereinsbank.
En particular, UniCredit propone reducir la red internacional del Commerzbank y reorientar el banco hacia sus actividades en Alemania.
Rechazo alemán
La oferta fue rechazada de plano por parte alemana.
El martes, el gobierno emitió un comunicado rechazando la oferta y repitiendo sus críticas sobre lo que llamó la prima inadecuada sobre el precio de las acciones de Commerzbank.
“El comité directivo apoya la estrategia de independencia de Commerzbank AG y rechaza el enfoque agresivo de UniCredit SpA”, dijo el Fondo de Estabilización del Mercado Financiero gubernamental de Alemania.
“Commerzbank AG desempeña un papel importante en la financiación de la economía alemana y del sector medio del mercado alemán… Como importante empleador, el banco también es importante para el centro financiero de Frankfurt”, dijo.
El canciller Friedrich Merz dijo en mayo que la oferta estaba destruyendo la “confianza” en el segundo banco privado más grande de Alemania.
Para defenderse de los avances, la directora ejecutiva de Commerzbank, Bettina Orlopp, reveló un plan estratégico para fortalecer la rentabilidad hasta 2030, que incluye recortes de empleos para volverse más ágiles y atractivos para los accionistas.
Más allá del desacuerdo sobre estrategia y precio, los dos bancos también chocan sobre cómo UniCredit logró reunir parte de la base de accionistas durante el período de oferta.
A principios de este mes, Commerzbank pidió al regulador de los mercados financieros de Alemania, BaFin, que examinara “información potencialmente engañosa proporcionada por UniCredit” sobre su participación en el banco alemán.
La información de UniCredit sobre una aceptación cada vez mayor de su oferta provocó acusaciones por parte del Commerzbank de estar inflando artificialmente las cifras.
UniCredit informa periódicamente sobre el porcentaje de aceptación de su oferta por Commerzbank: hasta el lunes se situaba en el 11,9 por ciento, además del 26,7 por ciento que ya había adquirido cuando anunció su oferta pública de adquisición.
El banco italiano añadió a la suma otro 13,2 por ciento del capital mantenido mediante derivados liquidados en efectivo y un 3,2 por ciento mediante derivados liquidados con acciones.
Commerzbank ha dicho que no tiene pruebas de que sus propios inversores institucionales hayan aceptado la oferta, lo que significa que parece provenir casi exclusivamente de bancos e instituciones financieras conectadas a UniCredit.
Quejas legales
El viernes, el comité de empresa central de Commerzbank ordenó a su presidente presentar una denuncia legal alegando manipulación del mercado por parte de actores desconocidos.
La fiscalía de Frankfurt anunció el lunes que había abierto una investigación preliminar sobre “una posible manipulación del mercado”.
UniCredit, que afirmó haber apelado también ante BaFin, afirmó el lunes que “continúa rechazando firmemente las afirmaciones e insinuaciones relativas a sus revelaciones y al proceso de oferta”.
“En ningún momento UniCredit ha combinado o fusionado las diferentes categorías que deben ser divulgadas según las regulaciones aplicables”, dijo, acusando a la dirección de Commerzbank de hacerlo “aparentemente con el objetivo de generar una narrativa engañosa”.
UniCredit también afirmó que, al superar el umbral del 30 por ciento de los derechos de voto, se le debería permitir nombrar a todos los representantes de los accionistas en el consejo de supervisión, donde actualmente se encuentran dos representantes del Estado alemán.
Orlopp ha cuestionado esa posición, señalando un acuerdo con Berlín que garantiza al Commerzbank el poder de proponer a los representantes del estado a la junta.
